米乐m6周末重点速递：高层会议重点强调把握人工智能等新科技革命浪潮的机会；券商五月聚焦产业政策行情

发布时间：2023-05-07 丨 浏览次数：

　　“五一”长假后，AI板块强势反弹。从周末资本市场的热点话题来看，还是围绕人工智能展开，尤其是周六科大讯飞大模型的发布，引发了市场对于垂直领域模型应用的关注。另外，高层会议重点强调，要把握人工智能等新科技革命浪潮的机会。

　　从周末券商关注的焦点来看，主要集中在高层会议再次明晰A股市场投资主线，以及产业政策和产业趋势对市场的影响等。

　　NO.1据新华社报道，5月5日召开的二十届中央财经委员会第一次会议强调，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系。“要完善新发展阶段的产业政策”“要加强关键核心技术攻关和战略性资源支撑”“要更加重视藏粮于技”“要用好超大规模市场优势”“要大力建设世界一流企业”……会议就当前工作重点作出一系列具体部署。

　　NO.2据商务部网站消息，5月4日，美国Shoals Technologies Group,LLC公司依据《美国1930年关税法》第337节规定，向美国国际贸易委员会提出申请，指控对美出口、在美进口或在美销售的特定光伏连接器及其组件（Certain Photovoltaic Connectors and Components Thereof）侵犯其专利权，请求发起337调查，并发布有限排除令和禁止令。美国米乐m6、墨西哥、中国、菲律宾共8家企业涉案。

　　NO.3伯克希尔哈撒韦股东大会上，92岁的巴菲特和99岁的芒格，分享了几十年来在投资界积累的智慧。沃伦·巴菲特在股东大会上表示，他在2023年第一季度是股票的“净卖家”，并提及阿贝尔将接替他的位米乐m6置。关于股东大会的要点还包括，若硅谷银行的存款没有得到担保，将产生灾难性影响；经济的“令人难以置信的飙升时期”正在结束；“不记得我们有做过任何情绪化的投资”；“对人工智能有点担心，因为我们没有办法撤销对该技术的发明”。

　　NO.1二十届中央财经委员会第一次会议强调，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，“要把握人工智能等新科技革命浪潮”也被提及。

　　点评：此次高层会议强调把握人工智能等新科技革命浪潮，体现了高层对于人工智能的重视。人工智能应用前景广阔，发展一定是从狭窄的特定领域的智能，迈向更通用的智能，最终实现能够像人类一样具有自我意识和思考的人工智能。强化学习接近于大脑的学习过程，是更接近通用人工智能的一个领域。概念股包括拓尔思、昆仑万维、科大讯飞等。

　　NO.2据新华社报道，国务院总理李强5月5日主持召开国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见；部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。

　　点评：此次会议通过加快发展先进制造业集群的意见，加快建设充电基础设施。巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。概念股包括朗新科技、盛弘股份、和顺电气等。

　　NO.35月4日，全球首例非人灵长类动物介入式脑机接口试验在北京取得成功。试验在猴脑内实现了介入式脑机接口脑控机械臂，标志着我国脑机接口技术跻身国际领先行列。下一步，还有优化电极设计，验证其在动物体内长期植入的安全性、可靠性，采集后信号的进一步分析、加工、转化等工作要完成。

　　点评：脑机接口是一个比较新的课题，现在很多知名大学和大公司都在做这方面的研究应用。脑机接口在医学上的解释是指不依赖常规的脊髓/外周神经肌肉系统，在脑与外部环境之间建立一种新型的信息交流与控制通道，实现脑与外部设备之间的直接交互。大多数非侵入性脑机接口模型使用脑电图的概念，人们可以测试他们的注意力水平、精神努力和冥想水平。概念股包括汉王科技、科大国创、浙大网新等。

　　“五一”长假期间，海外市场波澜不惊，全球大类资产保持相对震荡。突发事件相对较少，期间主要经济金融数据也没有明显超出市场预期范围。而国内出行数据维持相对强劲，出行相关的服务性消费有一定韧性。

　　A股市场向上的逻辑没有变化。国内进入业绩真空期，产业政策和产业趋势对市场的影响显得尤为重要。随着高层会议落地和财报季平稳度过，A股有望进入政策市。A股反弹到当前位置，市场情绪并未表现出极度乐观情绪，基本面见底叠加产业政策等支撑，A股在全球股市反弹行情中有望表现突出。

　　TMT主线延续的逻辑也没有变化。复盘历史，历史上A股主线自底部上涨阶段，短期明显的调整都对应整体市场的下跌，长期顶部都对应行业基本面拐点。本轮TMT主线的短期明显调整或跟随市场调整，市场向上逻辑没有变化情况下，短期整体市场风险相对有限，TMT行情短期也难言见顶。

　　布局产业政策和产业趋势共振的机会，以TMT为代表，同时重视券商与贵金属板块投资机会。而对于国企改革和中国特色估值等相关主题性机会，仍需以行业和公司的边际变化为核心。

　　近期高层会议指出，2023年一季度，我国经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。但当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　从把握主线投资机会来看，基于A股市场投资环境分析，结合4月28日高层会议，A股市场颠簸向上的行情仍在途；结合宏观背景、行业估值、流动性等分析，预判5月份结构性机会占优，建议关注以下三条主线轮动：

　　一是，国产科技替代创新：计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域。

　　二是，消费细分领域：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等；

　　AI大模型推动计算机历米乐m6史三次最大浪潮实现“三山叠峦”。与以往科技产业浪潮最大不同在于，此次AI浪潮不是终端硬件变革开启米乐m6，而是软件先行定义一切，催生算力硬件需求和后续各类物联网终端变革，而且起步就是最大想象空间的市场：大模型将计算机行业历史上最大想象空间的互联网最高流量入口、公有云最大市场、新时代的操作系统合三为一。

　　ChatGPT所代表的大模型意义不亚于电力革命中的交流电与信息革命中操作系统的诞生。基于对过去150年的电气时代和信息时代更替的回顾，AI引领的智能革命不亚于电力革命与信息革命对人类发展的意义。

　　投资建议方面，AI行情现阶段更类似2010~2012的新一代基础设施平台普及的早期，最大不同在于这次不是终端硬件变革开启，而是大模型作为基础设施软件先行定义一切，催生算力硬件需求和后续各类终端变革，ChatGPT所代表的大模型意义不亚于电力革命中的交流电与信息革命中操作系统的诞生。AI时代计算机行业从市场空间占比极低的信息化工具跃升成为创造行业价值的主体，而与此同时人效却空前提升，这是计算机超级行情最重要的逻辑基础，

　　持续建议重点关注寒武纪、三六零、同花顺、金山办公、科大讯飞、中科创达、海康威视、莹石网络、大华股份、千方科技、四维图新等AI核心龙头企业。

　　出版板块性价比依然突出，头部公司逆势增长。受益于GPT产品应用端超预期，传媒行业在2023年迎来估值修复。截至4月28日，申万传媒一级行业整体涨幅达到48%，横向对比来看，出版行业估值仍具有性价比，在板块内二级分类中处于低位,教育出版行业敏感性分析下23PE在14~15x区间。

　　大模型技术逐步落地，出版资源价值突出。AI+教育海外加速融合，教育出版公司发挥渠道价值。国企改革大趋势，国企出版效率有望进一步提升。

　　投资建议与投资标的方面，出版公司在渠道、内容、数据资源积累丰富，大模型产品持续落地，有望深度挖掘产品价值。从两条主线来看，一方面大模型训练需要优质且合法的数据资源，出版公司版权管理经验丰富，专业数据库竞争力强，建议关注中国科传、中国出版、中文在线等。随着国内大语言模型在国内的逐步成熟，多模态能力持续扩展，整体看好AI在教育的应用落地。从各类别公司来看，出版类公司建议关注读者传媒、长江传媒、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、世纪天鸿、新华文轩、浙版传媒等。

　　建筑设计业务分为方案设计、初步设计、施工图设计三大环节，各环节产值占比约25%、25%、50%，其中方案设计多为创意构思，生成类AI技术替代程度高；初步设计需在创意图基础上根据专业判断进一步细化结构信息，依赖设计师经验，自动化难度大；施工图设计以节点细化为主，耗时较长、内容繁琐，但流程相对规范，通过逐个模块攻破有望逐步实现智能化。

　　当前市面上已有多款搭载AI技术的建筑设计工具，主要应用于效果图渲染（ArkoAI）、快速方案设计（AIROAD）、简易施工图智能出图（筑绘通、TransBIM）、图纸审核（万翼）等环节。

　　投资建议方面，AIGC技术浪潮来袭，行业应用加快落地，“AI+建筑设计”生态完善有望变革行业发展模式、优化竞争格局，建议关注：

　　一是，在细分领域具备丰富数据资产、AI开发实力强，有望打造垂直领域优势AI产品的设计龙头。重点推荐华建集团、华设集团、华阳国际。

　　二是，受益人效增长，有望拓宽管理半径、加速提升市占率的优质设计龙头，包括设计总院、矩阵股份、苏交科、中衡设计、筑博设计等。

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